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    持續創新開展評級機構信用評價工作 助力企業債券高質量發展
    2021-12-01 16:12
    來源:中國經濟導報
    字體: [   ]
    中國經濟導報  李鑫  呂婭珊
    記者  邵鵬璐

        此前,國家發展改革委發布《關于公布2020年度企業債券主承銷商和信用評級機構信用評價結果的通知》,國家發展改革委自2015年起委托中國銀行間市場交易商協會(以下簡稱“交易商協會”)對企業債券評級機構開展一年一度的信用評級工作。
        作為受托機構,近年來,在國家發展改革委的指導下,交易商協會持續完善評價指標體系,2020年度評價中,引入違約率倒掛次數、違約前風險揭示程度、更換機構級別上調比例等體現評級質量及風險預警能力的市場化指標。
        交易商協會審核評估服務部主要負責人在接受中國經濟導報記者專訪時表示:“信用評級機構作為債券市場的‘看門人’,通過發布企業評級結果和風險狀況,向債券市場各方參與者揭示信用風險,發揮預警功能。這需要信用評級機構注重修煉內功、合規展業,堅持行業標準,不斷審視評級理念、方法、體系,改善評級質量和服務能力,準確揭示受評對象信用風險,維護評級行業整體公信力。為切實防范企業債券市場風險,落實早識別、早預警、早發現、早應對、早處置的‘五早’風險防控機制,當前尤其需要信用評級機構發揮更加突出的作用,對可能影響受評企業償債能力的重大事項,及時啟動跟蹤評級程序,提前充分揭示風險,客觀公允呈現評級結果,確保預警功能不失靈、不滯后、不下線?!?/span>

    創新依托信用管理手段完善企業債券市場管理

        中國經濟導報:在信用評級機構信用評價過程中,交易商協會具體開展了哪些工作?
        交易商協會審核評估服務部主要負責人:企業債券評級機構信用評價工作至今已連續開展了6年,在國家發展改革委指導下,我們主要開展了以下幾方面工作:
        一是協助國家發展改革委財金司創新依托信用管理手段完善企業債券市場管理,對信用評級機構實施“年度信用評價+日常行為管理”,推動評級機構信用評價工作從無到有、由表及里,搭建起完整的評價框架和指標體系。
        二是結合每年企業債券市場發展的新情況新特點,在定期向各評級機構摸底調研基礎上,研究優化評價方案和評價指標,完善評價體系,促使評級結果能夠更加客觀、準確地展現受評機構的制度建設、業務能力和市場評價等情況。
        三是具體組織實施信用評價工作,包括制定詳細工作計劃,發布工作通知,遴選評價評分的市場機構,溝通?。ㄊ校┌l展改革部門、受評機構、發行人、投資者、市場專家等主體并發送回收評價表,開展違約率、利差等指標分析,收集匯總評價表后進行綜合性評分評價,扎實高效推進信用評價各項工作。
        四是做好評價結果的報告和反饋,評價結果發布后逐一反饋各家受評機構評價表現、得失分以及需要改進的問題,推動評級機構不斷提升評級質量和區分度,助力評級行業高質量發展,充分發揮風險預警作用,加強企業債券風險防范。

    信用行為在評價工作中地位重要

        中國經濟導報:6年來,為推進企業債券市場健康、可持續發展,企業債券信用評級機構信用評價標準不斷更新,請具體介紹下各項評價指標情況,及這些年評價標準的變化、亮點?
        交易商協會審核評估服務部主要負責人:根據最新的信用評價方案,評價體系分為信用行為、業務能力、專家及機構評價三大類、55項指標,定量與定性相結合,每大類分值占比分別為50%、26%和24%,這充分凸顯了信用行為在評價工作中的重要地位。從具體內容來看,信用行為指標主要考察受評機構在評級業務開展中出現的失信失職行為及社會征信狀況,包括企業債券違約及違約處置情況、業務合規和受處罰處分情況、在全國信用信息共享平臺和信用檔案系統中的不良記錄及核查評級機構的業務合規性和申報階段負面行為等情況。業務能力指標主要考察受評機構業務制度與人才隊伍建設、組織架構及制度建設、業務開展及創新情況、業務研究能力、業務透明度、評級結果檢驗和配合業務管理等情況。專家及機構評價指標集合了省級發展改革部門、債券受理審核和登記托管機構、企業債券發行人、投資者、主承銷商、會計師事務所、律師事務所等有關機構及相關領域專家對受評機構的評價。
        近年來,我們根據企業債券市場發展的新特點,持續完善評價指標體系。2019年度評價中,新增關于所評優質企業債券發行支數等相關指標,并適應性調整了部分指標權重。2020年度評價中,前瞻性地引入違約率倒掛次數、違約前風險揭示程度、更換機構級別上調比例等體現評級質量及風險預警能力的市場化指標,與五部門發布的《關于促進債券市場信用評級行業健康發展的通知》(以下簡稱《通知》)中關于評級機構應當長期構建以違約率為核心的評級質量驗證機制的要求相契合。
        中國經濟導報:根據信用評價結果,您認為在評級機構評價過程中,信用評級機構應注意哪些方面?
        交易商協會審核評估服務部主要負責人:結合歷年的評級機構信用評價方案和五部門聯合發布的《通知》,一方面,各家受評機構在信用評價過程中的表現差異較大、特點不一,總體而言,信用評級機構應認真對標評價指標體系和評價結果反映出的問題,堅持問題導向,建立健全內控管理各項制度,加強人才隊伍尤其是分析師隊伍建設,優化評級體系方法,提升業務開展和創新能力,全面提升評級機構的合規專業水平。另一方面,信用評級機構應認真對照、扎實落實《通知》各項要求,重點按照文件中的“23個應當、4個不得”開展企業債券評級業務,堅守評級獨立性,加快完善以評級質量為核心的評級方法體系,提高信用評級的準確性和及時性,增強評級結果的區分度,加強數據資源收集和信息化建設,扎實提升評級質量和行業競爭力。

    不斷完善評價指標和實施方案


        中國經濟導報:信用評價工作已開展6年,您認為評價結果對整個企業債券市場有何深遠影響?
        交易商協會審核評估服務部主要負責人:一是創新方法為市場提供了具有連貫性、權威性和公信力的評價結果,獲得了市場和社會的廣泛好評,“獎優懲劣”發揮積極成效,為發行人和投資人等市場主體提供重要決策依據。二是連續開展信用評價,形成評級機構信用評價橫向縱向比較,幫助各家機構找準信用級別區分度不高、跟蹤評級不夠及時、內部治理水平和業務流程合規性有待提升等方面暴露出的問題,部分評價指標前瞻性地引導評級機構跨前一步發展,促進了評級行業發現問題改進不足、規范展業提升質量,維護了評級行業整體水平。三是通過指標設置和評價結果應用引導評級機構重視制度建設、改善評級方法、聚焦功能定位,推動評級機構在企業債券防風險、促發展工作中歸位盡責、積極作為,提升風險預警揭示能力,對防范化解企業債券市場風險具有積極意義。
        中國經濟導報:在國家發展改革委指導下,下一步交易商協會將如何進一步優化完善企業債券信用評級機構的信用評價相關工作?
        交易商協會審核評估服務部主要負責人:今年上半年五部門發布《通知》,為未來企業債券信用評級機構管理和信用評價等工作指明了方向,下一步我們將在國家發展改革委指導下,按照《通知》要求,高質量地推進信用評價等工作。
        一是優化年度評價指標。結合企業債券市場情況,充分考量《通知》立足提升信用評級質量,強化評級結果的一致性、準確性和穩定性,通過信息技術提高風險識別能力和作業效率等要求,將相關因素融入下一年度信用評價的指標體系之中,不斷完善評價指標和實施方案,進一步提高評價結果的科學性、準確性、適用性。
        二是加強日常監督。在注冊審核工作中加強對評級機構的評級質量和合規情況的審核,尤其對評級虛高、級別不合理、評級報告質量較差、不同機構級別差異存在雙評級等問題予以重點關注和審核,對于存在不誠信、不專業行為的信用評級機構,將記入企業債券中介機構信用檔案,強化日常監督。
        三是進一步擴大評價結果運用。對于評價結果優良的評級機構,鼓勵和支持其積極參與企業債券工作,創造良好外部競爭環境促進其塑造品牌公信力,在政策研究、品種創新等方面提供更多機會和條件,同時加大對排名靠后評級機構的管理督促。
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